Igen igen, jól látjátok. A tegnapi napon a Wall Streeten elszabadult az őrület, vmi barom lemingcsorda megakart szabadulni minden papírjától 10 perc alatt és sikerült is neki. Ma már a többség magához fog térni és felfedezi a rég nem látott jó beszállási lehetőségeket. A nyitást követően lehet, hogy lesz némi csetepaté, a tegnap esti történéseket lereagálva, de azt követően már masszív emelkedésre és támaszépítésre számíthatunk. Itthon a nagyok közül az OTP és a Telekom kínál különösen jó kockázat/hozam arányú befektetést, míg a kisebbekből a Synergon lehet érdekes.

Az elmúlt 1 hónapban az EURHUF 6,8%-ot a CHFHUF 8,6%-ot emelkedett, ami figyelembe véve a magyar háztartások hitelállományának 65% körüli deviza arányát, elég rossz jel. Ha a gyengülés tartós marad és megütjük a 290 és 210-es szinteket, akkor egész biztos újabb bedőlési hullám indul el, ami nem lesz jó sem a GDP-nek, sem a bankoknak, sem az ingatlanpiacnak.

  Ezek a barbár görögök, csak ezek születtek volna halva. Hát még rendes latin betűik sincsenek, és ezek tagjai az EMU-nak? Az OTP ma is hatalmas bukóval fejezte be a napot és az indikátoraink lefelé mutatnak még mindig. Következő megálló a kerek 6000.

  Ma annyira bizonytalan volt a helyzet, hogy nem mertem megmozdúlni se. Abban reménykedtem, hogy délután jó segélykérelmes adat jön Amerikából, de a várakozásoktól 1000-rel elmaradt a 444 000-es érték. Szal nagy szopó volt a mai nap is, ha van long pozid.

  Valakik Izraelben, a Wall Streeten és a londoni Cityben ismét hülyére keresték magukat, azzal hogy Európa ellen fogadtak, ugyanis az EUR/USD már mélyen 1,278 alatt van és semmi jele a megállásnak. ezek a barbár görögök tehetnek mindenről. Hogy lehetett ilyen embereket felvenni az EMU-ba? Nagyon úgy áll a helyzet, hogy a Monetáris Unió szétesik mielőtt mi belépnénk a kapuján. Amit nem is bánnék, csak éppenséggel nekem is van EUR alapú lakáshitelem :)

  A mozgó átlagok alapján 9:00-ra már jócskán mínuszban lesznek az Amerikai határidős jegyzések és az EUR is keresgéli még a helyét lefelé, így nem érdemes nyitás előtt long pozícióban gondolkodni. Várjuk meg az első 15 percet.

Ma is megkereshette a napi betevőt a szemfüles day-trade-es. Nyitáskor eladni, 9:30-tól 10:20-ig venni volt érdemes. Jó magam csak az utóbbiból mertem profitálni, mert igazából hagytam magam megint elringatni a hitben, hogy majd amerika irányt mutat, de nem mutatott nekem semmit. Mivel ilyen zűrzavaros napokon szeretem a kiszámíthatóságot, ezért a Telekom részvényeket longoltam 9:38-tól egészen 10:15-ig. felettébb jó érzés volt. 3 havi mélyponton van a részvény, így érdemesnek tartom közép távon is venni. Csak úgy mint a Synergont. IT részvényünkről csak annyit, hogy a következő negyedévben az alacsony forgalma miatt minden bizonnyal kiesik a BUX kosárból, és igazából, ha a nagy tulajdonosok vagy a spekulánsok nem kezdik el pörgetni, akkor valószínűleg nem is kerül vissza egy hamar. A szektor felől jövő jó hírek és az év vége felé várható jó számok elgondolkodtatják az embert, hogy most a 680-as támasznál érdemes-e venni. A kockázat hozam arány szerintem kedvező, hisz ez a támasz az elmúlt 1 évben számos alkalommal megtartotta a részvényt, az igazi baj csak az, hogy szeptember óta csak lecsorgás tapasztalható, de ennek hamarosan vége lehet.

17:26 Több mint őrült nap volt. A barbár paraszt görögök annyira hatásosan öltek meg több embert és gyújtottak vagy robbantottak fel vmi bankot, hogy még a pozitív ADP foglalkoztatási adatok is háttérbe szorultak. Akinek volt bárotsága a tegnapiak után és a napközbeni emelkedésére belemenni a short pozícióba, azok megütötték a főnyereményt. Én sajnos nem voltam ilyen tökös, biztam a támaszokban, amik végül csúnyán elestek. Az olaj készlet adatok rosszak lettek, Amerika még küzd az életben maradásért. Reméljük nekik sikerül.

  Függetlenül a dél-európai eseményektől ne hagyjuk, hogy eluralkodjon rajtunk a pánik. Gondolkozzunk tiszta fejjel és vegyük a részvényeket! Például itt van a Magyar Telekom 666 Ft-ért. Feltételezve, hogy a 74 Ft-os osztalék még hosszú, hosszú ideig fennmaradhat, és hogy a megújuló energiáknak és a tartósan alacsony fogyasztásnak köszönhetően egy újabb nyersanyag lufi sem gerjeszt olyan inflációs nyomást, ami 5 éven belül 10% környékére emelné az alapkamatot és az államkötvényhozamokat, úgy igen jó vételnek számít 5-10 éves befektetés szempontjából. Amint megjön pénteken az osztalék, bele is invesztálok.

   És ha mégis abban hiszünk, hogy a világ energia politikájában nem fog változni semmi és az egyre fogyó olaj továbbra is függésben fogja tartani a világot, akkor itt a MOL, melyben azért még mindig van egy 21%-os orosz tulajdonos, így a felvásárlási próbálkozásokról sem tehetünk le végképp, mégha Oráb Viktor be is lovagolna fehér lovon Moszkvába és hirtelen államosítaná az olajcégünk 21%-át. A menedzsment az amúgy évek óta csökkenő kitermelést kívánja növelni, amihez a kurdisztáni találatok jól is jötnek.

  Az OTP esetében a további kül- és állítólag belföldi akvizíciók is szolgáltatnak hosszú távon üzemanyagot a növekedéshez, de rövid távon, mint tudjuk a felvásárló számára negatív árfolyam reakciókat jelen egy-egy felvásárlás bejentése. Csányi úr azt is megszellőztette, hogy jövőre már terveznek osztalékpolitikát, ami szerintem szuper hír és már épp ideje volt....vagy 4-5 éve nem volt osztalékfizetés.

A magyar tőzsde ma is, semmitől sem zavartatva, a jó híreket teljesen figyelmen kívül hagyva, csak a negatív nemzetközi mozgásokat lekövetve csordogál lefelé. Ma délután, ha romlik még a hangulat, akkor megtámadja az OTP és a MOL a 7.000 és 20.000-es szinteket. Az indikátorokat tekintve az RSI szokásához híven ma sem mutat semmit, az MACD már hete óta ereszkedik és közelíti a szignálvonalat, de még nem sikerült metszeni és ha marad a kissé negatív, vagy semleges hangulat, akkor erre ma sem kerül sor. A stohastic az jelenleg hülyeségeket mutat, nem érdemes figyelni. A Bollinger-szalagnak a közepén vagyunk mindkét esetben, ami szintén fokozza a bizonytalanságot. A MOL esetében a váll-fej-váll alakzat ad sanszot egy komolyabb korrekciónak, bár az olaj árának, és a forint gyengülés miatti készlet átértékelődésnek illene tartania az árfolyamot, bár az utóbbi napokban nem hatotta meg az egyre feljebb és feljebb törő WTI és Brent. Ma sem túl likvid a helyzet, ami fokozza a kitörés kockázatát és jelenleg inkább a negatív irányba. Ma nem javaslok pozíciófelvételt, különösen nem day-trade szempontból.

16:40

Hát ez a nap csúcs szopó volt. Akinek van idegrendszere a shortoláshoz, az ma hülyére kereshette magát. A BUX kitört a 24.000-es sávaljon keresztül. A MOL-t a 19.500 egyelőre még megtartotta és az OTP sem ment még el 6.750-ig. Ha a héten hasonló lendülettel sikerül még esnünk a támaszok alá, akkor bizony hard landingra készülhetünk, mert az OTP esetén 6600-nál van egy nem túl erős támasz, utána viszont csak a kerek 6000-nél, és az 5000-6000 sáv már egyszer fogjul ejtette papírunkat 6 hónapra, és nem volna jó ott ragadni megint. Az én komfortzónám a 6800-7400 és azt sem bánnám ha itt folytatnánk kiszámítható sávos kereskedést 6 hónapig.

Makro szinten van ok az örömre, hisz amerikában egyre több új autó és lakóingatlan talál gazdára, a magyar külker mérleg pedig masszívan plusszos, így a forint is visszapattanhatna 265 köré, de most az embereket jobban foglalkoztatja a görög fertőzésveszély, s ez a korrekció alkalmat ad a nagy bevásárlásokra.

8:28

OTP: Egy sötét felhő formáció rajzolódott ki, de mivel ez nem különösebben megbízható alakzat, ezért meg kell várni a megerősítést.

MOL: Itt 10 pont híja volt az előző formáció kialakulásának, de a fekete gyertyácska már majdnem kalapács, így ez sem túl megnyugtató. Ráadásul az olaj világpiaci ára korrigálni látszik, ám ettől függetlenül a héten emelheti nagyker árait az olajzöld óriás. Komoly aggodalomra adhat okot a március közepe óta rajzolódó és most a vége felé közelítő váll-fej-váll alakzat. Ha nem sikerül a héten 21.000 fölé kerülnünk, akkor csúnyán eshet a papír valahová 18.000 köré.

támaszok: a hét első felében ezekre kell figyelnünk: DOW: 11.000 (már ma eleshet, ha jön vmi kedvezőtlen fordulat), OTP: 7.000 (ez egy egyértelmű fordulat lenne, következő megálló 6750-nél), MOL: 20.000 (az olaj ára itt iránymutató lehet és a következő támasz is 19.500-nál van)

8:29 Tehát... mivel reggel van így kissé tisztábban látok. Tegnap egy kicsiny sziget alakzat alakult ki az OTP piacán, ami rövid távon fordulós jelzés, ha az MACD is alátámasztja. Hát ma még nem néztem az indikátorokat, de már napok óta metszeni akarja a szignálvonalat, elvileg akkor nem kéne, hogy megtegye mert az alakzat értelmében most még lefelé kéne menni. Az 1:3-os szabály értelmében itt még nem éri meg beszállni, hiszen kicsit több mint félúton vagyunk 6750 és 7350 között. Tegnap megpróbáltam 6910-nél beszállni, de nem sikerült, mert a kis pöcsök beálltak elém 6911-gyel. Ki tudnám harapni a szívét az ilyen szemeteknek.

Mellesleg tegnap a spanyolokat is leminősítették, de ez amerikában nem váltott ki különösebb érzelmeket, persze azért tegyük hozzá a süllyedő trend csatornából nem láballt ki a Dow a szerényke 0,48 %-ával. A PIGS-ből már csak a taljánok maradtak, de őket nem kell félteni. Kérdés továbbá, hogy a Moody's és a Fitch mikor szándékszik követni az S&P-t, mert a görök esetében nagyon nagy a diferencia a minősítések között.

17:52 Okay, hát a gyertyák most hazudtak eddig, mert bár meg volt a sziget, a rés, a doji, de úgy tűnik a vártnak nagyjából megfelelő adatok kihúztak minket a szarból. Nap elején sikerült beszállnom a MOL-ba, mert jónak találtam a kockázat hozam arányt és nem bírtam megülni a seggemen. Szerencsére az olajár istene mellénk szegült és ez a papírokban is leképződött, bár alig volt forgalom egész nap. A Pannergy-nél végre tegnap felröppent annyi, hogy kapnak támogatást az erőműépítésre, és ez kiváltott némi izgalmat a spekulánsokból, de már az izgalom szertefoszlott. Csak az olyan idiótáknak, akik nagyon nagyon hosszú távon, akár egy életen át is képesek ülni a pozícióban, mert a zöld energia szerelmesei (szóval olyanok mint én) érdemes csak befektetniük ebbe. A story már ezer éves körülbelül és okay, hogy válság, meg minden, de tulajdonképp 3 év alatt nem jutottunk még el az  első kész erőműig. Mikor lesz ebből így cashflow (profitról vagy osztalékról) nem is beszélve?

10:53 OTP: Hátha kitart a negatív hangulat nemzetközi szinten, akkor úgy néz ki, hogy mégis kialakulhat az abandoned baby alakzat (igaz nem 3, hanem 4 kereskedési nap alatt, de a fordulót erősíti a tegnapi doji is), ugyanis ma réssel nyitottunk lefelé és célba is vettük a havi minimum szintet. A Dow majd 3 hónapos siker szériája tegnap látványosan megtört és a határidős jegyzések tovább esésti valószínűsítenek. Támaszunk lehet az OTP esetén a 6750.

22:07 Több éves csúcsokra 1,3177-re erősödött a dollár az Euróval szemben. A Dow és az S&P 500 végül nyeletlen baltaként zuhanva törte átt a fontos 11.000 és 1200-as támaszszinteket. Holnap valami kurva nagy zakónak nézünk elébe a hazai piacon, ugyanis technikailag egy majdnem 3 hónapos hegymenet tört most meg nem kicsit egyetlen kereskedési nap leforgása alatt. Valószínűleg beköszönt egy komolyabb korrekció, aminek során sokakban ismét felmerülhet az Euro létjogosultságának a kérdése.

Hihetetlen, hogy ez is megtörténhetett egy euro övezeti taggal. Az S&P hitelminősítő ma Portugáliát minősítette le A- kategóriába, de nem ez a fontos, hanem hogy Görögország állampapírjait a befektetésre nem ajánlott bóvli, vagyis junk szintre minősítette. A hírre az amerikai indexek zuhanásba, a dollár erősödésbe kapcsolt, jelenleg 1,3266 az árfolyam, a reggel megjelölt 1,33 alatti. Valószínűleg holnap nagy zakó lesz itthon is.

15:16 Hamarosan nyit Amerika és valószínűleg a jó gyorsjelentések ellenére esünk egy kicsit. Az S&P Chase-Shiller lakásárindex bár yoy emelkedett 0,6%-kal, azonban mom 0,9%-kal esett és ezt negatívan fogadta a piac. Az abandoned baby alakzat végül nem fog kialakulni, de lehet egy bearish átölelő alakzatra emlékeztető valami még kialakulhat így a trendfordulóról még korai volna letenni technikai alapon.

16:37 Végül egy dragon fly doji alakult ki. A doji magában trend fordulót jelző alakzat, de a dragon fly változat pont az eladók erejének a megtörését jelzi, szóval nehéz volna most úgy értelmezni, hogy megfordult az emelkedő trend. Az amerikai indexek is pluszban vannak, így ha kitart az öröm a tengerentúlon, akkor holnap simán nekivághatunk a 7400-nak.

 A tegnapi napon az OTP réssel nyitott felfelé, ami jó jel lenne amúgy, de most inkább egy abandoned baby formáció látszik kirajzolódni a gyertyákból, de ehhez ma réssel kéne esnie, és az máris fordulós jelzés lenne lefelé. Persze esthajnal csillag alakzat is kialakulhat. Tegnap a főbb amerikai bankrészvények mind fekete marubozu gyertyát csináltak és a DOW is egy sírkő dojival fejezte be a napot, így nem árt figyelni a fordulóra. Mára inkább profit realizálást ajánlanék, sem mint vásárlást. A délutáni makroadatok még felül írhatják a helyzetet, addig valószínűleg oldalazunk és lehet negatív irányba. A slow stohastic vételi jelzése lehet, hogy hamisnak bizonyult. Intő jel lehet, hogy a dollár is az erősödés felé hajlik, már megütötte az 1,335-öt is. 1,33-nál már kezdhetünk aggódni.

Most épp a CNN foglalkozik a Fidesz győzelmével. Persze fontosnak tartják megemlíteni a Jobbik sajnálatos előretörését is, mely Európában nem egyedülálló jelenség mostanság. Nahát érdekes lesz, hogy miként értelmezi ezt a piac.

A Dow plusz nullában zárt, szépen visszadva a keservesen összeszedett pluszocskát és az S&P 500 -0,43 %-on zárt a pénzügyi szektor eladói nyomása miatt. Portugál fertőzést is emlegetnek, mivel az ország CDS-e együtt mozog a görögökével. Ebből holnap talán lehet némi korrekció. Nem volt rossz ötlet a mai profit taking, de majd holnap kiderül.

Ha létezik ilyen, akkor ez már majdnem az volt. Sajnos reggel alábecsültem a "lemingek" optimizmusát és így a 7100-as day-trade vételi megbízásom nem is teljesült. Szerencsére volt készletem OTP-ből melyet először 7250-nél adtam el vmikor 9:30 és 10:00 között. Aztán 11:30-kor ismét megvettem és kicsivel 13:00 előtt balga módon eladtam 7280-on. Aztán gyors fejszámolás után úgy döntöttem a maradék készletemet is leépítem 7350-ért. Döntésemet a következőkkel indokoltam: Az RSI az elmúlt hónapokban korlátozottan volt csak használható, mert csak a túlvettséget mutatta, 40 pont alá nem igen ment. A slow stohastic annál inkább használhatónak bizonyult a Bollingerrel kiegészítve. Ezen indikátorok ugyan vételi jelzést adtak az elmúlt napokban és sorra lépdeltük át az ellenálásokat, de kicsit talán gyorsan (4 nap alatt kb 8,5%). Az amerikai bankok eközben többségükben még nem közelítették meg a csúcsokat, és a korrekció is várat magára. Ha holnap átverjük a 7400-at akkor újabb térnyílhat felfelé, de szerintem a 7500 már komoly akadály lehet. Holnap az amerikai makroadatok muníciót is szolgáltathatnak a kitöréshez vagy a leforduláshoz.

A Rába pajtást meg végre bezsákolták az alapkezelők: A Generali mellett már az Aegon is 5% felett van benne. Hajrá fiúk, még 2000-ig verjétek fel az árakat, mert a papának új Porsche kell :).

A Synergon körül gyanúsan nagy a csend mostanság. Érdemes lesz figyelni a gyors jelentésre. És persze venni...határidőre 1012

Pannergy: Hát itt is rég hallottunk már a geotermikus kútjaink felől. Már ősz óta nem hallottunk semmit az építkezés állásáról Szentlőrincen. És mi a helyzet az EU-s pénzzel? Azt a hitelt is már vagy 1 éve bírálják. Ez már mindennek a teteje. A közgyűlésen kiverem a balhét!

Sok unatkozó befektetőben felmerül a kérdés: "Hogyan tehetném színesebbé a napjaimat, és még esetleg keressek (vagy bukjak) is egy kevés pénzt?". És a válasz általában mindig ugyan az: "Kössünk napon belüli ügyleteket". Ehhez szeretnék egy pár jó tanácsot nyújtani saját tapasztalataim nyomán.

1. Day-trade ügyleteid során (feltéve,hogy részvény és nem deviza) inkább ne menj szembe a globális napi trenddel és mindig figyeld az amerikai határidős árfolyamokat.

2. A kereskedési nap előtt mindig végezz technikai elemzést (RSI, Bollinger, slow stochastic, MACD, támasz, ellenálás) nézd meg az ázsiai és amerikai árfolyamokat. Ha trendfordulóra van kilátás, akkor inkább ne vállalj tőkeáttételes pozíciót.

3. Mindig csak egy részvényt kövess napi szinten, csak azzal kereskedj. Ez a részvény lehetőleg legyen a leglikvidebb és kevésbé volatilis. Hazai piacon az OTP-t lehet megnevezni egyetlen igazán likvid és napon belül tradelhető papírként.

4. Ne vállalj felesleges kockázatot. Keresd az alacsony kockázat-hozam aránnyal kecsegtető pozikat.

Ezek mellett két szolgáltatót is ajánlanék, akiknek már ismerem ezen termékét és megpróbálom objektíven leírni előnyeiket és hátrányaikat:

CIB: Nagyon jó lehetőségeket kínál a day-tradere, persze csak ha megfelelően tudod kezelni a kockázatot. A portfoliód értékét alfával diszkontálva megkapod a fedezeti értékét, melynek ötszöröséig nyithatsz és zárhatsz pozíciókat. Shortolásra is van lehetőség. A jutalék kedvezmény nélkül jelenleg 0,002 azaz 0,2%, min. 150 Ft ... nem rossz, de annyira nem is jó. Hatalmas kockázat a tőkeáttételben rejlik, és hogy a kereskedési nap végén mindenképp lezárják a pozidat, így esélyed sincs visszajönni pozitívba másnap. További hátrányként fogalmaznám meg, hogy nem lehet stop loss megbízást adni, így ha nem ülsz minden percben a gép előtt, akkor hatalmas veszteségeid halmozódhatnak fel és azonnal cselekedned kell, ha zárni akarod az ügyletet. Az ügyfélszolgálat bár segítőkész, és gyors, de sajnos ők is csak banki ügyintézők, nem sok mindent tudnak segíteni, szerencse ha megértik mit akarsz.

OTP: Na hát igen, itt se fenégik tájfel a helyzet. A fiókokba vagy az ügyfélszolgálati vonalon itt is 15-20 perc mire kiderítik a választ a kérdésedre, de a hirdetményben amúgy minden benne van. Sajnos hiába fizetsz havi 2250 Ft-ot a real time adatokért, mert 8-9 percnél tovább nem élvezheted őket egy huzamban, ugyanis a belépéstől számítva ennyi idő kell, hogy kidobjon a rendszer. Ekkor aztán megint be kell pötyögni 3 kódot és jelszót, illetve a 11 FT/db-ért kapott sms-t és megint 8-9 percig bent vagy. Pip-show OTP módra :) Ha nem szereted annyira a kockázatot, akkor ez a te szolgáltatód, ugyanis itt nincs lehetőség tőkeáttételre a napon belüli ügyletnél, de cserébe itt is vannak jó kis cheatek:

1. Pénzpiaci befjegy és állampapír bevonható fedezetként az ügylet mögé, így nem kell kp-ben parkoltatni a lóvét és csak T+3 nappal adják el a jegyeket illetve kötvényeket, így van 2 napod, hogy zárd a pozíciót és akkor nem kell értékesíteni a kockázatmentes befektetést, melyre kapod a kamatot. (Ezt mondjuk tudja a CIB is)

2. Ami viszont a CIB-től megkülönbözteti: Itt sajnos csak annyi részvényt tudsz eladni, amennyit korábban már megvettél, tehát nem tudsz simán shortolni. De ha napon belül eladod meglévő részvényeid és újra megveszed, akkor azt day-trade-nek számolják el és így csak 0,0035-öt fizetsz érte, nem 2x0,0035-öt. És így ha nem jön be a napon belüli speki akkor másnap vagy akár 10 év múlva is lezárhetod, ekkor már normál ügylet lesz és rájön a záráskor is a 0,35%. Összességében egy ügylet 0,0005-tel, vagyis 0,05%-kal olcsóbb mint a CIB-nél. Ez 100 ügyletnél már 5% ! És ez 100.000.000-nál már 50.000 Ft különbség.

3. Továbbá az OTP-nél a teletrader a technikai elemzés eszköztárát is felkínálja, míg a CIB-nél csak a gyertya alakzatokat tudjuk szemlélni :(

Sajnos tehát egyik szolgáltató sem tökéletes, lehet érdmes lenne egy harmadik brókercéget választani.  Én jelenleg kombinálom a kettőt, de így havonta 5000-et fizetek a real timeért, mert 2 helyről is kapom.

Jól gondoljátok meg!

 Ezúton szeretnék visszautalni a lenti 2010. január 10-én publikált bejegyzésemre, melyben többek közt az akkor még RFV néven futó mai E-start is megemlítettem, mint egy nem túl fényes bevezetés végtermékét. Persze a tőkebevonás részvénykibocsátás, és kötvények útján, és a nagy szárnyalás csak azután következett. De mára, alig kevesebb mint 3 évvel később már biztosnak látszik, hogy okos dolog volt távol maradni a fiatal hazai Nyrt-k bizarr és illikvid kis világától.

Habár az amerikai bukott óriás és a magyar szintén elbukott közepes között nagy bátorság lenne függvényszerű párhuzamokat vonni, azért találni hasonlóságot a két társaság históriájában. Elég ha csak arra gondolunk, hogy a cég a 2011-es éves jelentését nem hogy határidőre, de még a hónapokkal későbbi felszólításra sem tette közzé. A társaság tetemes károkat okozott a tőzsdei befektetői környezetben, hisz nem csak kisbefektetők, de még igazi profik, alapkezelők is felültek erre a hullámvasútra, és egy ekkora bukta egy fejlett piacon minimum a portfólió menedzser karrierjébe került volna. Habár mára már csak az OTP Alapkezelő rendelkezik közülük 10%-os részesedéssel. Én azért a bef.jegy tulajdonosok helyében kérdőre vonnám a társaságot, hogy a 3-4000 Ft-on befektetett több milliárd forintból mért hagyták hogy már mindössze 100 millió forint maradjon, miközben minden más intézményi befektető hanyatt homlok menekült és még akár tetemes nyereséggel kiszállt a 10-12 ezer forintos árfolyamon. De lássuk mi is vezetett a cég bukásához (röviden):

Az üzleti modell mai szemmel már eleve bukásra volt ítélve, hisz nem számolt azzal az irtózatos politikai kockázattal, ami csak a 2010-es választások után került felszínre, vagyis arról hogy a zömmel kormánypárti vezetésű önkormányzatok a korábbi szerződések kötelezettségei alól minden, olykor törvénytelen áron is kibújnak, kifizetetlen számlákat, felmondott megállapodásokat hagyva maguk mögött, a számon kérhetőség terhe nélkül. Ez lett az E-star veszte is, ugyanis a magyarok nem fizetése, a romániai kivonulás és egy elhamarkodott lengyel akvizíció túl nagy likviditás hiányt eredményezett a cégnél, és az időzített bomba jellegű, hatalmas mértékben kibocsátott vállalati kötvények idei kiegyenlítésére már nem maradt fedezet. A tavalyi évben még az év üzletemberének kikiáltott Soós Csabától ezt a címet már igazán megvonhatnák, ugyanis ha valaki, akkor ő pontosan tisztában lehetett már akkor cége siralmas helyzetével, de ő akár Frank Abignale a "Kapj el, ha tudsz" (Catch me if you can, Steven Spielberg, 2002) című filmben, az orránál fogva vezette a befektetőit, hitelezőit és ahogy az sajnos ma hazánkban dívik, visszaélve helyzetével egy tisztességtelen ajánlattal állt elő: diszkont áron vásárolják vissza a kötvényeket. Ezzel a lépéssel valószínűleg jó hosszú időkre ismét kiszárította a hazai nyilvános vállalati kötvény piacot, illetve szíveskedett igazolni a lenti feltevésemet, miszerint jobb messze távol tartani a pénzünket a hazai small és mid capektől, mert a történelmi példák szerint ebből sok jó nem sül ki.

************************************************************************************************************************************

Anno 2010.01.10:

  Az elmúlt két-három év hazai tözsdei bevezetései nem sok esetben hoztak nagy árfolyam emelkedéseket, sem érdekes storykat az RVF-t leszámítva. Több esetben is olyan cégek kerültek a parkettre, melyeknek nem szándékuk a friss tőkebevonása, vagy részesedésük értékesítése, csupán adót akarnak optimalizálni legitim módon, hisz a tőzsdén jegyzett cégek osztaléka után csupán 10% adót kell megfizetni - Én is ezt tenném.

  Na most akkor nézzük meg ki mennyit bukott vagy éppen nyert a bevezetésekkor vásárolt részvényeken:

RFV: A 2007. májusában 600 000 HUF-ért vehették ezt a jófajta részvényt a derék befektetők a piac csúcsán, melyet szeptemberben fel is osztottak 1:1000 arányban. Aki ebből a szituációból jól jött ki, az 2008.10.01. 6650 Ft-ért eladta a pakettjét és megúszta az ezt követő zuhanást. tehát 1,5 év alatt keresett nominálisan 11%-ot, melyből még lejön a költség és az adó...

TC Befektetési Nyrt.: 2008. márciusi bevezetés óta nem volt tőzsdei kereskedés, csupán a 24 000 HUF-os részvényenkénti osztalékot osztották ki kedvezőbb adókulccsal a közismert tulajdonosok.

Kulcs-Soft Nyrt.: tavaly október 30-i bevezetése óta 20%-ot bukhattunk ezen részvénnyel. Érdemes megjegyeznünk, hogy a transzparencia és hitelesség nem erőssége a menedzsmentnek, hiszen a bevezetéskor azt ígérték növekedési politikát fognak folytatni, osztalék kifizetés nem várható hosszú távon. Ehhez képest a héten bejelentették, hogy a teljes 2009 évi nyereséget ki fogják fizetni osztalékként, ráadásul a kevesebb mint 2 százalékos osztalékhozam nem is teszi vonzóvá a papírt ebből a szempontból, az amúgy is magas P/E ráta mellett. Személyes véleményem az, hogy a tulajdonos gyorsan és drágán (hisz a társaság saját tőkéje alig 151 millió, míg a bevezetéskori kapitalizáció 6 milliárd!!!) pénzé akarta tenni részesedése egy részét, azonban mivel a vevők nem igazán jelentkeztek és az árfolyam gyorsan esett 20-25%-ot ezért stratégiát váltott és osztalék formájában kivánja kivenni a számára szükséges 1-2 százmilliót. Ezzel azonban alaposan aláássa a befektetői bizalmat, hiteltelenné téve a stratégiát. Hát sok sikert kívánunk nekik.

KEG: Sajnos ez a hagyományos tégla-habarcs vállalat nem tudta meglovagolni a 2009-es rallit. A bevezetéskori 1820 HUF-os árfolyam már a harmadára olvadt: 561 Ft-on zárva a hetet, mely új mélypont és a trendnek még nem látszik a vége ( a stabil számok ellenére sem). De ki is akarna egy olyan cégnek a tulajdonos társa lenni, mint az évek óta bajban lévő Phylaxia.

A Nordtelekomról nem írok semmit, mert még elég friss a dolog.

Összegezve: Az RFV kivételével a kisbefektetők mindkét esetben rosszul jártak, de ne keseredjenek el, jöhet még borúra derű.

Üdv

Sajt